15-11-13 Ακόμη πιό δύσκολη γίνεται η πρόσβαση

15-11-13 Ακόμη πιό δύσκολη γίνεται η πρόσβαση των Ελληνικών Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων (ΜμΕ) στη Χρηματο

9 Δεκεμβρίου 2013

Ακόμη πιό δύσκολη γίνεται η πρόσβαση των Ελληνικών Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων (ΜμΕ) στη Χρηματοδότηση, εφόσον υιοθετηθούν οι Προτάσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης γιά την επόμενη προγραμματική περίοδο 2014 - 2020.
Πέρα από τους γεωγραφικούς περιορισμούς που θα εξακολουθήσουν να ισχύουν γιά την κατανομή των Διαθέσιμων Πόρων, η Αναχρηματοδότηση των ήδη χορηγηθέντων Δανειών προς τις ΜμΕ δεν θα είναι εφικτή, ενώ πολλές Ελληνικές Επιχειρήσεις θα τίθενται εκτός των Ευεργετικών Διατάξεων γιά τις Προβληματικές Επιχειρήσεις, δεδομένου ότι αυτός ο χαρακτηρισμός γίνεται πολύ πιό περιοριστικός. Οι Εκταμιεύσεις των Πόρων θα γίνονται τμηματικά, τη στιγμή που η Χρηματοδότηση του Κεφαλάιου Κίνησης, την επόμενη προγραμματική περίοδο, δεν θα είναι τόσο ευέλικτη όσο σήμερα.
Το Υπουργείο Ανάπτυξης πιέζει γι' αύξηση των Ορίων Χρηματοδότησης γιά τις Προβληματικές Επιχειρήσεις και την παράταση του σημερινού Κανονισμού κατά ένα εξάμηνο. Εκτιμά ότι τα νέα Χρηματοδοτικά Προϊόντα είναι στην ουσία Εγγυοδοτικά Προϊόντα Χαρτοφυλακίου, που αφορούν ΜμΕ και προϋποθέτουν την ανάληψη υψηλού ρίσκου Επενδύσεων, με χαμηλό Επιτόκιο και χαμηλές Εξασφαλίσεις. Το Επιτόκιο δεν είναι φθηνό, ενώ μία κατηγορία νέων χρηματοδοτικών εργαλείων δεν ενδείκνυνται τόσο πολύ γιέ τις ΜμΕ, αλλά γιά τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα.
'Ετσι, αντί ο νέος Χάρτης να επιλύει τα υφιστάμενα εμπόδια και να διευκολύνει τη πρόσβαση των ΜμΕ στη Ρευστότητα, δυσχεραίνει την ενίσχυση των μεγαλύτερων Επιχειρήσεων, καθώς προβλέπει λιγότερα grands κι Επενδυτικά projects, αντίθετα προωθεί τη χρήση χρηματοδοτικών εργαλείων, έτσι ώστε οι Κρατικές Ενισχύσεις να είναι όσο το δυνατόν λιγότερες και περισσότερο στοχευμένες.
Οι Κανονισμοί της νέας Προγραμματικής Περιόδου δεν είναι οριστικοί, αλλά υπόκεινται σε τροποποιήσεις, με το Institution of Growth να μην περιλαμβάνεται προς το παρόν στη διαδικασία των Διαπραγματεύσεων/συζητήσεων. Τα βασικότερα συμπεράσματα που συνάγονται από τις μέχρι στιγμής διαβουλεύσεις συνοψίζονται ως εξής:
- Οι γεωγραφικοί περιορισμοί, που ισχύουν σε σχέση με την Περιφερειακή Κατανομή των Διαθέσιμων Πόρων γιά τα ΜΧΤ (Μέσα Χρηματοπιστωτικής Τεχνικής), κατά την τρέχουσα περίοδο χρηματοδότησης (2007-2013), θα εξακολουθήσουν να ισχύουν και στην επόμενη προγραμματική περίοδο.
- Η Αναχρηματοδότηση ή κι Αναδιάρθρωση των ήδη χορηγηθέντων Δανείων προς τις ΜμΕ δεν θα είναι εφικτή, κατόπιν αντιδράσεων που εκφράστηκαν στις σχετικές Διαβουλεύσεις με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή από Κράτη Μέλη επί του συγκεκριμένου ζητήματος.
- Αυστηροποίηση του Κανονισμού DeMinimis, καθώς ο ορισμός της Προβληματικής Επιχείρησης που προωθεί η Ευρωπαϊκή Ένωση αναμένεται να είναι πολύ πιό περιοριστικός, με αποτέλεσμα η συντριπτική πλειοψηφία των Ελληνικών Επιχειρήσεων να τίθενται εκτός των Ευεργετικών Διατάξεων του Κανονισμού. Η επιχειρηματολογία που προβάλλεται από την ίδια την Κομισιόν εστιάζει στην έλευση/επίτευξη της Ανάπτυξης μέσω μεγάλων Στρατηγικών Επενδύσεων κι όχι μέσω μικροποσών της τάξεως των 200.000 ευρώ, με άμεση συνέπεια το Αίτημα γι' αύξηση του ορίου DeMinimis (από τα 200.000 ευρώ γιά περίοδο 3 Οικονομικών Ετών στα 500.000 ευρώ, υπάρχουν κάποιες πιθανότητες για την οριοθέτησή του στα 300.000 - 350.000 ευρώ), την οποία επιθυμούσε η Ομάδα Έργου με τον πλέον εμφατικό τρόπο, να μην έχει πιθανότητες υλοποίησης, βάσει του νέου, υπό έκδοση, σχετικού Κανονισμού. Αντίθετα, ο ως άνω περιορισμός επεκτείνεται και στην περίπτωση των Ομίλων, γεγονός το οποίο εντείνει το πρόβλημα Χρηματοδότησης των ΜμΕ.
- Η Χρηματοδότηση του Κεφαλαίου Κίνησης την επόμενη Προγραμματική Περίοδο δεν είναι το ίδιο ευέλικτη με την τρέχουσα, καθώς προτείνεται μία σειρά από εργαλεία που έχουν ως στόχο την Ανάπτυξη των Επιχειρήσεων κι όχι τη διατήρησή τους: το Κεφάλαιο Κίνησης προβλέπεται να είναι επιλέξιμο μόνο γιά την Ανάπτυξη Επιχειρήσεων. &
- Οι Εκταμιεύσεις των Πόρων θα γίνονται τμηματικά, ανάλογα με την πρόοδο υλοποίησης κι απορρόφησης των ως άνω κονδυλίων.
Ο Κανονισμός DeMinimis λήγει στις 31/12/2013, η εφαρμογή του οποίου μπορεί να επεκταθεί γι' ακόμη ένα εξάμηνο, η καταληκτική του ημερομηνία να προσδιοριστεί στις 30/6/2014 με ταυτόχρονη επέκταση και του ισχύοντος Χάρτη - Οδηγίες, Απαλλακτικές). Όμως, αντί ο νέος Χάρτης δυσχεραίνει την ενίσχυση των μεγαλύτερων Επιχειρήσεων, καθώς προβλέπει λιγότερα grands κι Επενδυτικά projects, ενώ προωθεί τη χρήση χρηματοδοτικών εργαλείων, έτσι ώστε οι Κρατικές Ενισχύσεις να είναι όσο το δυνατόν λιγότερες και περισσότερο στοχευμένες.
Νέα χρηματοδοτικά εργαλεία.
Δίνεται ιδιαίτερη έμφαση στα Risk Financing Loans, τα οποία ανήκουν στις δύο πρώτες ομάδες εργαλείων, εκτός της πρωτοβουλίας για τις ΜΜΕ - SME's Initiative. Τα κυριότερα γνωρίσματα των εν λόγω εργαλείων, αποτυπώνονται:
1. Στην απαγόρευση της Αναχρηματοδότησης των υφιστάμενων Δανείων.
2. Στην προώθηση/διοχεύτηση των Κεφαλαίων Κίνησης μόνο όταν πρόκειται να χρησιμοποιηθούν γι' αναπτυξιακό σκοπό. &
3. Στην υιοθέτηση σταδιακών εκταμιεύσεων και σταδιακών απορροφήσεων. Πλέον, δεν λαμβάνονται υπόψη οι Συμβασιοποιήσεις που πραγματοποιούν τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα, αλλά οι Εκταμιεύσεις, με τ' αδιάθετα ποσά να επιστρέφονται στη Κοινότητα. Εφεξής, οι Τράπεζες πρέπει να εντατικοποιήσουν τις εκταμιεύσεις ποσών, από τη στιγμή που ως Επιλέξιμες Δαπάνες νοούνται οι Εκταμιεύσεις κι όχι οι Συμβασιοποιήσεις. 'Ετσι, ο συνδυασμός Grands με FEI's καθίσταται περισσότερο δύσκολος.
Τα βασικότερα χαρακτηριστικά των εργαλείων που εμπίπτουν στη συγκεκριμένη κατηγορία κι η οποία απολαμβάνει της καθολικής αποδοχής των Ιθυνόντων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, είναι:
• Η παροχή Εγγυήσεων γιά Χαρτοφυλάκια νέων Δανείων ή Τιτλοποίησης Χαρτοφυλακίων νέων ή υφιστάμενων Δανείων, προκειμένου οι Τράπεζες ν' αποκτήσουν μεγαλύτερη ρευστότητα, η οποία θα διοχετευθεί στην Αγορά.
• Παροχή Εγγυήσεων σε μία Loan by Loan basis, το ύψος των οποίων θα εγγυάται το Ελληνικό Δημόσιο σε ποσοστό 80%, με cap rate 20-25% και θα ισχύει μόνο γιά νέα Δάνεια.
• Η Εγγύηση του 80% (Loan by Loan) δεν είναι δεδομένη, ενώ κι η διάρκειά τους δεν αναμένεται να είναι μεγαλύτερη από 5 έτη (maximum). &
• Κατάργηση των γεωγραφικών περιορισμών.
Έτοιμα χρηματοδοτικά εργαλεία (off the shelf) - Εγγυήσεις (Capped Portfolio Guarantee).
Τα βασικότερα χαρακτηριστικά των εν λόγω εργαλείων είναι:
Η ωφέλεια των ΜμΕ θ' αποτυπωθεί μέσω των μειωμένων κατά περίπου 80% εξασφαλίσεων, οι οποίες θα κυμανθούν περίπου στο 20% του δανεισθέντος ποσού και των χαμηλότερων Επιτοκίων Δανεισμού.
Το cap rate θα είναι της τάξεως του 25%.
Κατάπτωση του δικαιώματος γι' άσκηση ένστασης διζήσεως. &
Παροχή Εγγυήσεων μ' εφαρμογή του Κανονισμού DeMinimis.
Τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα δεν επιθυμούν το ισχύον cap rate, αλλά τη διεύρυνσή του στο 35-40%: Εάν το cap rate παραμείνει στο 25%, τότε οι Τράπεζες θ' αναγκαστούν ν' αυστηροποιήσουν τα Κριτήρια Δανειοδότησης, συνεπώς θα συνεχίσουν να ζητούν υψηλές Εξασφαλίσεις. Αν αυξηθεί το cap rate σε 35-40%, τα εν λόγω Κριτήρια θα ελαστικοποιηθούν, με αποτέλεσμα τη μείωση των απαιτούμενων Εξασφαλίσεων.
Ο νέος τροποποιημένος Κανονισμός DeMinimis αποκλείει τη συντριπτική πλειοψηφία των Επιχειρήσεων, ενώ οι αυστηροποιημένες Διατάξεις του αναμένεται να ενσωματωθούν σε πλήθος Κοινοτικών κι Εθνικών Νομοθεσιών, όπως: Διατάξεις που αφορούν στη ρύθμιση Ασφαλιστικών Εργοδοτικών Εισφορών, νέος Αναπτυξιακός Νόμος.
Σύνοψη των κυριότερων χαρακτηριστικών για κάθε ομάδα εργαλείων:
1η κατηγορία Προϊόντων (Off the Self products): Πρόκειται γιά Εγγυοδοτικά Προϊόντα Χαρτοφυλακίου που αφορούν ΜμΕ και προϋποθέτουν την ανάληψη Υψηλού Ρίσκου Επενδύσεων, με χαμηλό Επιτόκιο και χαμηλές Εξασφαλίσεις. &
2η - 3η κατηγορία Προϊόντων (Taylor made products & SME's Initiative): Το Κόστος Δανεισμού δεν είναι φθηνό, ενώ τα Προϊόντα των συγκεκριμένων κατηγοριών δεν ενδείκνυνται τόσο πολύ γιά τις ΜμΕ, αλλά γιά τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα.