Είναι αποκρυσταλλωμένες οι Αποφάσεις της Γερμανικής Καγκελαρίας σε συγκεκριμένα βήματα Αναδιάρθρωσης του Ελληνικού Χρέους με το Μοντέλο της Επιμήκυνσης.
Είναι αποκρυσταλλωμένες οι Αποφάσεις της Γερμανικής Καγκελαρίας σε συγκεκριμένα βήματα Αναδιάρθρωσης του Ελληνικού Χρέους με το Μοντέλο της Επιμήκυνσης.
Το Πακέτο έχει σχεδιαστεί έτσι ώστε να δίνει Πολιτική Στήριξη στη σημερινή Ελληνική Κυβέρνηση, τέτοια που να της επιτρέπει να βάζει στην ατζέντα της ακόμα και το ενδεχόμενο αναβάπτισής της με Πρόωρες Εκλογές, πολύ πριν από τις Ευρωεκλογές. Βασικός άξονας είναι η Αναδιάρθρωση του Ελληνικού Χρέους μ' επιμήκυνση του κατά 20 επιπλέον χρόνια (πέραν της 30ετιας που ισχύει σήμερα), στα κομμάτια των Διακρατικών Δανείων του πρώτου Μνημονίου (περίπου στα 60 δις ευρώ) και των Δανείων του EFSF (που αγγίζει τα 130 δις ευρώ). Αυτή η επιμήκυνση, σε μία σημαντική περίοδο Χάριτος, που θ' αγγίζει την δεκαετία, περιορίζει τις Υποχρεώσεις του Ελληνικού Δημοσίου μόνο στις Αποπληρωμές από το ΔΝΤ. Αυτές είναι υψηλές κατά τα 2 επόμενα χρόνια, αλλά, μπορούν να καλυφθούν από τα υπόλοιπα του Δανείου του ΔΝΤ. Αυτή η επιμήκυνση θα υλοποιηθεί μ' ένα μακροπρόθεσμο 50ετες Ομόλογο, γιά το οποίο έχει ήδη αρχίσει ο Σχεδιασμός κι η ανίχνευση των προθέσεων. Γιά ν' απαλλαγεί το Ελληνικό Δημόσιο ακόμα κι από τις Αποπληρωμές των παλαιών Ομολόγων, που έχουν επιβιώσει από το PSI+ και των οποίων οι λήξεις συνεχίζονται, ετοιμάζεται ένα Σχέδιο Ανακύκλωσης των συγκεκριμένων Ομολόγων, με μία τεχνική που να οδηγεί σε αύξηση της Τιμής τους και μείωση των Αποδόσεων, σε διάρκειες της εξόφλησης που να διευκολύνουν το Ελληνικό Δημόσιο. Σε όλα τα σκέλη αυτής της Αναδιάρθρωσης, κύριο στοιχείο είναι η δραστική μείωση των Επιτοκίων κι η χρήση Τίτλων zero coupon. Μέχρι στιγμής δεν έχουν διαρρεύσει στοιχεία γιά το πώς θα εμπλακεί σε αυτήν την Αναδιάρθρωση ο ESM και με τι Όρους Εγγύησης γιά τη Διαμεσολάβηση του. Ο ρόλος του Μεσεγγυητή σε αυτόν τον σχεδιασμό είναι εξαιρετικά κρίσιμος, δεδομένου ότι θα προσδιορίσει το κρυφό Κόστος αυτής της Αναδιάρθρωσης, το ποιός θα σηκώσει και με τι ανταλλάγματα. Αυτή η εξυπηρέτηση από την πλευρά της νέας Γερμανικής Κυβέρνησης, που θα περάσει μέσα από τις αποφάσεις του Eurogroup, από τον Νοέμβριο μέχρι και την Άνοιξη του 2014, θ' απαντά στα ερωτηματικά που μένουν ανοιχτά μέχρι σήμερα, σε ό,τι έχει να κάνει με τα 3 κενά: το Δημοσιονομικό του 2014, το Χρηματοδοτικό του 2016 και της Βιωσιμότητας του Ελληνικού Χρέους μέχρι το 2016. Δεν ολοκληρώνεται εκεί ο Σχεδιασμός. Η πολιτικά έγκαιρη δρομολόγηση της Αναδιάρθρωσης του Χρέους που θα συνοδεύεται με κάποιες παραχωρήσεις σε Διαπραγματευτικές Απαιτήσεις της Αθήνας (π.χ., σχετικά με τον Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης στα Καύσιμα), δρομολογεί, κατά τους εμπνευστές του master plan, τη δυνατότητα αναβάπτισης της σημερινής Κυβέρνησης μέσα από Εκλογές. Ακόμα κι αν αυτό δεν προκύψει ως ασφαλής δυνατότητα, θα δώσει στην Κυβέρνηση την απαραίτητη ισχύ να προχωρήσει σε Ανασχεδιασμό του Πλάνου των Ιδιωτικοποιήσεων, εισάγοντας μηχανισμούς που θα μεταφέρουν τη διαδικασία υλοποίησης των Αποκρατικοποιήσεων σε Φορέα που θα λειτουργεί σ' Ευρωπαϊκό επίπεδο, με άμεση εμπλοκή της Τρόικας, χωρίς τυπικά να καταργηθεί το ΤΑΙΠΕΔ. Παράλληλα, θα δρομολογηθεί η αξιοποίηση των Προβληματικών Στεγαστικών Δανείων από τις Τράπεζες (με πώληση τους) κι η σταδιακή απελευθέρωση των Πλειστηριασμών, υπό όρους και της Πρώτης Κατοικίας. Είναι μία διαδικασία που στοχεύει στο να ενισχύσει το κεφαλαιακό προφίλ των Τραπεζών και να διευκολύνει την προσέλκυση Ιδιωτικών Κεφαλαίων σε αυτές, ώστε ν' αρχίσει σταδιακά στο ορατό μέλλον η επιστροφή της Ανακεφαλαιοποιήσης στο ΤΧΣ, γιά να διευκολυνθεί η Απομόχλευση του Δημόσιου Χρέους. Αυτός ο Σχεδιασμός, κατά τους Κοινοτικούς, θα διευκολυνθεί όσον αφορά το εκρηκτικό πρόβλημα της έλλειψης Ρευστότητας στην Πραγματική Οικονομία, από την επέκταση των Πιστώσεων μέσω της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, του Ελληνικού Ταμείου Επενδύσεων και της εμπλοκής Γερμανικών Ταμιευτηρίων, τα οποία σταδιακά αρχίζουν να εμφανίζονται στην Ελληνική Περιφέρεια. Η ενεργοποίηση αυτών των Μηχανισμών αφορά κυρίως την δύσκολη διετία 2014-15, κατά την οποία το εγχώριο Τραπεζικό Σύστημα θα βρίσκεται σε κατάσταση καταστολής, αφού τα κόκκινα Δάνεια κι η συρρικνούμενη καταθετική βάση τους αποκλείουν την αύξηση των Χορηγήσεων.
Βασίλειος Γκίκας, Οικονομολόγος.
Είναι αποκρυσταλλωμένες οι Αποφάσεις της Γερμανικής Καγκελαρίας σε συγκεκριμένα βήματα Αναδιάρθρωσης του Ελληνικού Χρέους με το Μοντέλο της Επιμήκυνσης.
Το Πακέτο έχει σχεδιαστεί έτσι ώστε να δίνει Πολιτική Στήριξη στη σημερινή Ελληνική Κυβέρνηση, τέτοια που να της επιτρέπει να βάζει στην ατζέντα της ακόμα και το ενδεχόμενο αναβάπτισής της με Πρόωρες Εκλογές, πολύ πριν από τις Ευρωεκλογές. Βασικός άξονας είναι η Αναδιάρθρωση του Ελληνικού Χρέους μ' επιμήκυνση του κατά 20 επιπλέον χρόνια (πέραν της 30ετιας που ισχύει σήμερα), στα κομμάτια των Διακρατικών Δανείων του πρώτου Μνημονίου (περίπου στα 60 δις ευρώ) και των Δανείων του EFSF (που αγγίζει τα 130 δις ευρώ). Αυτή η επιμήκυνση, σε μία σημαντική περίοδο Χάριτος, που θ' αγγίζει την δεκαετία, περιορίζει τις Υποχρεώσεις του Ελληνικού Δημοσίου μόνο στις Αποπληρωμές από το ΔΝΤ. Αυτές είναι υψηλές κατά τα 2 επόμενα χρόνια, αλλά, μπορούν να καλυφθούν από τα υπόλοιπα του Δανείου του ΔΝΤ. Αυτή η επιμήκυνση θα υλοποιηθεί μ' ένα μακροπρόθεσμο 50ετες Ομόλογο, γιά το οποίο έχει ήδη αρχίσει ο Σχεδιασμός κι η ανίχνευση των προθέσεων. Γιά ν' απαλλαγεί το Ελληνικό Δημόσιο ακόμα κι από τις Αποπληρωμές των παλαιών Ομολόγων, που έχουν επιβιώσει από το PSI+ και των οποίων οι λήξεις συνεχίζονται, ετοιμάζεται ένα Σχέδιο Ανακύκλωσης των συγκεκριμένων Ομολόγων, με μία τεχνική που να οδηγεί σε αύξηση της Τιμής τους και μείωση των Αποδόσεων, σε διάρκειες της εξόφλησης που να διευκολύνουν το Ελληνικό Δημόσιο. Σε όλα τα σκέλη αυτής της Αναδιάρθρωσης, κύριο στοιχείο είναι η δραστική μείωση των Επιτοκίων κι η χρήση Τίτλων zero coupon. Μέχρι στιγμής δεν έχουν διαρρεύσει στοιχεία γιά το πώς θα εμπλακεί σε αυτήν την Αναδιάρθρωση ο ESM και με τι Όρους Εγγύησης γιά τη Διαμεσολάβηση του. Ο ρόλος του Μεσεγγυητή σε αυτόν τον σχεδιασμό είναι εξαιρετικά κρίσιμος, δεδομένου ότι θα προσδιορίσει το κρυφό Κόστος αυτής της Αναδιάρθρωσης, το ποιός θα σηκώσει και με τι ανταλλάγματα. Αυτή η εξυπηρέτηση από την πλευρά της νέας Γερμανικής Κυβέρνησης, που θα περάσει μέσα από τις αποφάσεις του Eurogroup, από τον Νοέμβριο μέχρι και την Άνοιξη του 2014, θ' απαντά στα ερωτηματικά που μένουν ανοιχτά μέχρι σήμερα, σε ό,τι έχει να κάνει με τα 3 κενά: το Δημοσιονομικό του 2014, το Χρηματοδοτικό του 2016 και της Βιωσιμότητας του Ελληνικού Χρέους μέχρι το 2016. Δεν ολοκληρώνεται εκεί ο Σχεδιασμός. Η πολιτικά έγκαιρη δρομολόγηση της Αναδιάρθρωσης του Χρέους που θα συνοδεύεται με κάποιες παραχωρήσεις σε Διαπραγματευτικές Απαιτήσεις της Αθήνας (π.χ., σχετικά με τον Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης στα Καύσιμα), δρομολογεί, κατά τους εμπνευστές του master plan, τη δυνατότητα αναβάπτισης της σημερινής Κυβέρνησης μέσα από Εκλογές. Ακόμα κι αν αυτό δεν προκύψει ως ασφαλής δυνατότητα, θα δώσει στην Κυβέρνηση την απαραίτητη ισχύ να προχωρήσει σε Ανασχεδιασμό του Πλάνου των Ιδιωτικοποιήσεων, εισάγοντας μηχανισμούς που θα μεταφέρουν τη διαδικασία υλοποίησης των Αποκρατικοποιήσεων σε Φορέα που θα λειτουργεί σ' Ευρωπαϊκό επίπεδο, με άμεση εμπλοκή της Τρόικας, χωρίς τυπικά να καταργηθεί το ΤΑΙΠΕΔ. Παράλληλα, θα δρομολογηθεί η αξιοποίηση των Προβληματικών Στεγαστικών Δανείων από τις Τράπεζες (με πώληση τους) κι η σταδιακή απελευθέρωση των Πλειστηριασμών, υπό όρους και της Πρώτης Κατοικίας. Είναι μία διαδικασία που στοχεύει στο να ενισχύσει το κεφαλαιακό προφίλ των Τραπεζών και να διευκολύνει την προσέλκυση Ιδιωτικών Κεφαλαίων σε αυτές, ώστε ν' αρχίσει σταδιακά στο ορατό μέλλον η επιστροφή της Ανακεφαλαιοποιήσης στο ΤΧΣ, γιά να διευκολυνθεί η Απομόχλευση του Δημόσιου Χρέους. Αυτός ο Σχεδιασμός, κατά τους Κοινοτικούς, θα διευκολυνθεί όσον αφορά το εκρηκτικό πρόβλημα της έλλειψης Ρευστότητας στην Πραγματική Οικονομία, από την επέκταση των Πιστώσεων μέσω της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, του Ελληνικού Ταμείου Επενδύσεων και της εμπλοκής Γερμανικών Ταμιευτηρίων, τα οποία σταδιακά αρχίζουν να εμφανίζονται στην Ελληνική Περιφέρεια. Η ενεργοποίηση αυτών των Μηχανισμών αφορά κυρίως την δύσκολη διετία 2014-15, κατά την οποία το εγχώριο Τραπεζικό Σύστημα θα βρίσκεται σε κατάσταση καταστολής, αφού τα κόκκινα Δάνεια κι η συρρικνούμενη καταθετική βάση τους αποκλείουν την αύξηση των Χορηγήσεων.
Βασίλειος Γκίκας, Οικονομολόγος.
